雅巴之战，陈学兵心里有数。

    马云当初屁颠屁颠接受雅虎投资，现在意识到雅虎有控制阿里董事会的野心，后悔了。

    按照雅虎当初和阿里的合约，虽然买下39%的股份，但前五年只持有35%的投票权，管理层享有额外4%投票权，实际为管理层35.7%，雅虎35%，管理层是实际第一掌权股东。

    但满了五年之后，形势将逆转。

    雅虎投票权从35%增至39%，管理层投票权从35.7%降至31.7%，雅虎将成为实际第一大股东，董事席位从1个增至2个，与管理层席位持平，软银保留1席，原协议中“马云不会被辞退”的CEO保护条款也会失效，雅虎可依据章程罢免马云。

    这是马云商业生涯中面临的最大的一次控制权危机，他的创始团队股权太分散，如今马云持股阿里集团6.984%，蔡崇信持股2.162%，加起来也就9%的股权，如果马云被踢出CEO职务，管理层就可能被分而化之。

    比起失去控制权，淘宝的10%也就不算什么了，反正买下的股权是雅虎的，对他的团队股权结构没影响，淘宝通过阿里还控制着90%，仍是绝对控股。

    但，蔡崇信让他来买下雅虎的一半股份，买的可不止是股份，还有雅虎的控制权。

    雅虎即使接受，也肯定要疯狂溢价的。

    “雅虎持股39%，那这一半就是19.5%，你们预计多少钱可以拿下？”陈学兵试探问道。

    蔡崇信似乎早有思路，立即答道：“按照50亿美元估值，也就是05年雅虎入股估值的两倍，加上我们从旁施压，可以逼他们退出这一半股份，马总去年把支付宝拆出来让你入股，其实就已经跟他们示过威了。”

    50亿，19.5%，就是9.75亿美元。

    陈学兵有点意外，意外于价格没这么夸张。

    也有些恍然。

    原来让自己入股支付宝，还有这层意味。

    马云利用第一大股东的身份加上孙正义支持，强行把支付宝股权让出30%，那就是向雅虎表明：其他的阿里资产，他也可以想法剥离出去。

    一个暂时不能被辞退的CEO，要彻底整垮阿里也不需要多久。

    雅虎要是不退让股份，就是宣战，眼巴巴看着马云折腾三年。

    50亿美元估值.比他计划中单独入股淘宝，可高太多了。

    虽然也还有四五十倍的升值空间。

    虽然这是不可多得的大盘口，一般的投资即使回报再高，也无法容纳这么多资金。

    虽然…

    算了，不虽然了，这是必须要投的。

    可这钱。

    去哪整？

    “蔡总，你们这是把我当日本人整啊……不对，妈的，日本人拿你们34%的股份，才花了2000万美元。”

    “孙正义当初的2000万美元，其实正如陈总此刻的9.75亿美元，都没有高估阿里，阿里还会快速成长。”蔡崇信笑捧了一句。

    不愧是给马云设计一致行动人和VIE的男人。

    “淘宝的10%，你按多少估值给我？”

    “就30亿美元，但是我有一个条件。”马云认为自己吃了大亏，不由分说地道：“无论是阿里还是支付宝，你必须跟我签进退一致的联合行动协议，决策如果有分歧，你得听我的。”

    蔡崇信从旁解释：“陈总，我们引入你，就是不想再有控制权纠纷，所以必须有一些保障手段。”

    俩人一唱一和，看来早就商量好了。

    “阿里和淘宝可以，支付宝不行。”陈学兵也以一个比较公正的口气回绝：“你觉得淘宝应该在你的掌控之下，我不否认，这个公司你来做比较好，但是支付宝是金融领域，我的意见会比你专业，我甚至觉得在重大事项上你应该听我的，你不会比我更懂支付宝。”

    “支付宝有我加持，会成为一家不弱于阿里的公司，懂吗？现在趁它不那么大，也不被阿里控制，赶紧花钱把所有股权都挪出来，最好是一次性补偿，股东留下你和蔡总就可以了。”

    陈学兵说着，给了一个三人分赃的眼神。

    马云很心动，但也略带迟疑地看了看蔡崇信。

    蔡崇信叹了口气：“我帮你说服他们。”

    “这就对了，我建议，蔡总不管持有多少股权，都应该具有支付宝30%的投票权，我30，马总40，马总主导，三方共同管理，这样比较好。”

    334的结构合伙做生意，绝对是个死亡比例，代表着任何决策都必须经过两方同意，管理质量绝对的差。

    但实际上，蔡崇信和马云是一头的，并不影响决策，甚至有绝对控制权。

    陈学兵这么设计，只是一开始就要给马云心里埋下种子：支付宝不能独裁。

    马云想了想，没有回绝，但提出了条件。

    “陈总，支付宝股权独立是一回事，但是VIE架构还得保留一部分，至少要有50%的利益输送回阿里，要不然对阿里不公平。”

    支付宝目前唯一的备付金利息收益可是淘宝的商户带来的，就这么全然收入囊中，>> --