“解释很简单。但弄懂就不太容易，不少研究生到毕业也没弄明白。”孟畅没有笑话陈青的问题低级，反而微微向前倾斜了一下身子，“陈主任是想了解百鸟金融吧？”<br><br>陈青没有否认，反而对百鸟金融的事兴趣更加浓厚。<br><br>孟畅能一瞬间联想到自己想要了解的方向，说明百鸟金融在这位专家面前，其实应该已经被分析过很多次了。<br><br>看着陈青点头，孟畅坐直了身子。<br><br>“陈主任的问题我很难简单直白地告诉你，但你要了解百鸟金融，就要知道“AssetBackedSecuritization”融资模式。”<br><br>陈青非常认真地倾听着，专注得像个学生。<br><br>孟畅说道：“ABS，就是资产证券化。把未来的现金流打包，做成金融产品，卖给投资者。”<br><br>他看着陈青。<br><br>“百鸟金融做的，就是这个。他们把给小微企业的贷款，打包成资产包，然后卖给投资者。投资者买了这个资产包，就拥有了这些贷款未来的收益权。”<br><br>陈青听着，点点头。<br><br>孟畅继续说：“但这里有一个问题——这些贷款，能不能收回来？谁来保证？”<br><br>陈青说：“所以要看‘底层资产’。”<br><br>孟畅没有意外陈青说出了一个专业名词，但也只是点点头。<br><br>“底层资产，就是那些贷款本身。如果贷款是真实的，借款人有还款能力，那资产包就是好的。如果贷款是假的，或者借款人根本没能力还款，那资产包就是垃圾。”<br><br>他顿了顿。<br><br>“百鸟金融的报表上，坏账率只有0.3%。你知道正常的科技信贷，坏账率是多少吗？”<br><br>陈青问：“多少？”<br><br>孟畅说：“5%到8%。0.3%，根本不可能。除非——”<br><br>他看着陈青。<br><br>“除非他们的贷款，根本不是贷给真实的小微企业。而是贷给空壳公司，或者干脆就是自融。”<br><br>陈青沉默了几秒。<br><br>然后他问：“孟老师，你能帮我分析一下吗？”<br><br>孟畅看着他，目光里有一种说不清的东西。<br><br>“陈主任，正常的底层资产是有价的，但金融圈的底层资产除了资本金之外，几乎全是未来收益。这是一个非常诱人的蛋糕。”<br><br>陈青思考了一下，微微点点头，这三天，他也在不断地学习认知。<br><br>这些基本的知识他还是明白的。<br><br>只是，感觉这其中还是有一些不太理解的模式。<br><br>巨大而诱人的蛋糕背后，就代表着巨大的风险。<br><br>这种管控又没有具体的法律指标进行约束。<br><br>看似一切都在合规条件下，一圈运作下来，从资本金开始信用托举，就有了几倍的资金增溢。<br><br>但这只是开始，再一圈下来，又是几倍，而且可以无限制的不断轮转下去。<br><br>一圈、一圈套下来，最终在资本金的>> --