种核心区的热度，正在迅速向边缘地块辐射。”

    “现有的数据模型给出了一致的结论。地价的高速增长期起码还能维持一年以上。提前清仓‘水晶宫’这样的超级地标，连同那些边缘地块一起抛售，我们会损失极其庞大的预期收益。年底的股东大会上，董事会也无法向那些合作的银行盟友交代。”

    皋月安静地听着。

    广间内的空气因为众人的焦虑而变得有些沉闷。她没有立刻回应，只是垂下眼帘，目光越过那份被翻开的市场调研报告，静静地落在不动产主管的脸上。

    足足三秒钟的死寂。

    那种居高临下的、毫无波澜的注视，让主管原本强撑起来的底气一点点溃散，呼吸都不由自主地放缓了。

    “主管先生，你的数据模型十分精算。”

    皋月终于开口了。

    “你计算了外资的流向，也计算了供需关系的失衡。那么，诸位认为，东京的资产价格为何能涨到如此离谱的高度？”

    不动产部主管愣了一下，下意识地想要背诵调研报告里的宏观分析，却被皋月抬手制止。

    皋月离开修一侧后方的阴影，迈步走向一侧的空置坐垫，动作优雅地落座。

    “既然你们坚信现有的数学模型，那我们先来分析一下，目前的经济是怎样运行的。”

    她双手交叠放置在身前，目光扫过那些高管的脸庞。

    “首先，我们要重申一遍泡沫经济的本质。泡沫经济的本质实际上是一个脱离现实的自我循环，用一句话概括就是：资产价格脱离了基本面的实体经济支撑，完全依靠‘对未来价格上涨的预期’和‘信贷扩张’来维持的庞氏循环。”

    “那么，日本的经济是怎么靠这个机制发展的呢？”

    “这个虚幻的循环是靠一个特殊的机制实现的。一开始，资产的升值会带动土地和股票涨价。抵押物的价值增加了，银行就会认为你有更多的资产，愿意借给你更多的钱。可企业和个人拿到钱，根本不打算去搞研发或是生产，转头便再次买入土地和股票。价格顺势继续再涨，如此又回到了第一步，往复循环。”

    “于是乎，经济就在这样的一个近乎左脚踩右脚的荒谬机制下不断地上升。最终是爬得越高，摔得也就越惨。”

    广间内原本躁动的空气渐渐安静了下来。

    “泡沫的致命点在于：每个人都在赚账面上的钱，但社会并没有生产出与之匹配的商品或服务。当没有新的资金进场时，这个循环就会瞬间崩塌。”

    “各位，我说的对吗？”

    皋月的话说完，整个广间内已经是鸦雀无声。

    在座的家老与高管们早已深刻领教过她翻云覆雨的手腕，对她的权威有着绝对的敬畏。正因如此，当这套冰冷的庞氏骗局逻辑被她血淋淋地剖开并摆在台面上时，那种常识即将崩塌的恐惧感，才像是一只无形的手紧紧扼住了所有人的咽喉。

    关于经济泡沫的问题，难道这个时代的日本人真的一个都看不出来吗？尤其是眼前的这些人，他们在各自的领域里都能算得上精英中的精英，他们真的对泡沫会破裂的问题丝毫没有察觉吗？

    不是的，其实是他们潜意识里不愿相信…或者说，不敢相信。

    “大小姐，我想您弄错了一点。”

    右侧的高管阵营中，一位负责传统制造板块的老董事微微欠身。他的语气十分委婉，却透着一股老派>> --